​新股前瞻 | 财税咨询的理臣中国，该如何治好自己的报表?

一间民企产业发展的优劣，财务管理是当中最关键性的劳特尔众所周知。课税、股权投资、生产Hazaribag、挂牌上市，财务管理均横跨在了一间子公司开发周期的每一各个环节。然而，许多民营民企财务管理不规范化、雇员利用职位之便强占子公司个人财产等现象，则给与了服务器端财

一间民企产业发展的优劣，财务管理是当中最关键性的劳特尔众所周知。课税、股权投资、生产Hazaribag、挂牌上市，财务管理均横跨在了一间子公司开发周期的每一各个环节。然而，许多民营民企财务管理不规范化、雇员利用职位之便强占子公司个人财产等现象，则给与了服务器端税务进行咨询生长的土壤。

在2017年1月、2018年7月递表依次失效后，提供更多税务应用软件系统、基础教育提供更多支援、应用软件及保护的理臣我国于6月23日再次向港交所递交了主板挂牌上市申请。

业绩现较大市场波动

据网龙财经新闻APP了解到，理臣我国的历史最早可追溯至2004年，目前已有16年历史。子公司成立之初以财务管理进行咨询起家，如今子公司销售业务已主要就扩展为以下四种：1.税务应用软件系统服务项目;2.基础教育提供更多支援服务项目;及3.应用软件及保护服务项目。

如今，税务进行咨询仍是理臣我国的最主要就销售业务，每年为子公司贡献总收入均在75%以上。相较以往，子公司税务进行咨询销售业务有所丰富，升级为销售业务更为广泛的税务应用软件系统。

总体来看，子公司销售收入结构正逐渐均衡。当中，税务应用软件系统服务项目总收入占收比由2017年的83.6%上升至2020年4月30日止五个月的74.6%。基础教育提供更多支援服务项目则正逐渐产业发展为子公司的第二大销售业务，主要就向基础教育政府机构提供更多包括提供更多网络营销、营运及技术提供更多支援等基础教育提供更多支援服务项目。

2017-2019年，子公司总收入逐年加速快速增长，依次实现总收入1.73亿、1.88亿、2.20亿人民币，增速依次达8.68%、16.84%。相对而言，截止2020年4月30日止五个月，子公司总收入再次出现了环比27.89%的急剧急剧下滑，子公司在招股书中提到，总收入上升主要就与受卫生保健该事件影响相关。由此综观2020全年，子公司业绩或将受影响较大。

净利整体表现上，自2018年实现环比2.82%快速增长后，子公司净利则依次于2019年、截止2020年4月30日急剧下滑4.95%、82.22%。而具体来看，净利于近两个年度再次出现急剧下滑的其原因均不相同。

网龙财经新闻APP了解到，截止2020年4月30日，子公司净利环比急剧下滑82.22%，主要就与子公司销售收入急剧下滑相关。而除此之外，子公司行政管理支出环比快速增长了35.88%，占收比由去年同期的24.01%增加至45.24%，则是子公司净利急剧急剧下滑的另一其原因

当中，子公司行政管理支出于2020年4月30日止五个月快速增长除与挂牌上市相关支出相关外，薪金或其他福利占总收入比重由12.88%快速增长至24.50%，则为行政管理支出上涨的主要就其原因。

相对而言，子公司于2019年总收入并未再次出现急剧下滑，但净利仍再次出现4.95%上升，则主要就与所转卖商品生产成本急剧快速增长相关。据网龙财经新闻APP了解到，理臣我国所转卖商品之生产成本主要就由教学及用书生产成本、雇员生产成本、或其他相关。而此次转卖商品生产成本急剧快速增长，则主要就与雇员生产成本相关。

综观子公司近几年财务管理整体表现，毛利率、纯利率均总体呈上升趋势。权益股权投资回报率、总资产股权投资回报率也于近几年不断上升，总体业绩整体表现较为市场波动。

密切合作政府机构为最大信用卡业务平台

作为一间To B民企，理臣我国的信用卡业务平台主要就源于四种，依次是：1.管理团队的个人及销售业务网络;2.密切合作政府机构的精神科;及3.其他网络营销举措以物色潜在顾客。

目前，子公司在网络营销方面的支出不算太大，更多顾客则来源于密切合作政府机构的精神科。当中，密切合作政府机构通过以子公司品牌组织多种专题讲座、演讲及课程为子公司扩大顾客触及率，所接触目标顾客主要就为民企家、高级行政管理相关人员以及税务行政管理相关人员等。

截止2017-2019年及截止2020年4月30日止五个月，来自密切合作政府机构的税务应用软件系统依次为141个、191个、180个及43个，各占同期税务应用软件系统项目总数的约45.5%、54.4%、39.3%及22.4%以及总总收入的约43.2%、52.3%、42.5%及42.9%。

而截止2020年4月30日，子公司总收入急剧上升，则一定程度与密切合作政府机构在卫生保健该事件期间暂时关闭其基础教育场所、推迟或取消预订的专题讲座及研讨会相关。当中，截止2020年4月30日，子公司新顾客场数及总收入占比均再次出现急剧上升。

展望未来市场前景，子公司销售业务前景主要就取决于税务应用软件系统服务项目市场及基础教育提供更多支援服务项目市场的变化。当中在税务应用软件系统服务项目市场中，主要就参与者共有应用软件系统服务项目专家或其他服务项目供应商两种。

根据沃泽斯特沃克预计，2020至2024年，税务应用软件系统服务项目市场复合年增速将达12.5%。当中，应用软件系统服务项目专家增速将略高于其他服务项目供应商。然而，总体增速将较2014-2019年的15.8%有所上升至13.7%。

在基础教育提供更多支援服务项目市场方面，预测市场增速高于税务应用软件系统服务项目市场。然而，市场总体增速也仍将由2014-2019年的33%增速上升至2020-2024年的27.9%。

总体而言，子公司主要就两项销售业务市场在未来4年增速将有所上升，不过总体增速仍将维持在10%以上。此外，我国基础教育提供更多支援服务项目较税务应用软件系统服务项目市场具备更大快速增长潜力，未来子公司能否在基础教育提供更多支援服务项目市场上进一步深耕，实现销售业务进一步均衡快速增长，仍有待观察。